บรรณานุกรม ดัชนี และประวัติผู้เขียน
หน้า PDF 499–519
หน้า PDF 499 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 457
บรรณานุกรม
[1] Yakov Amihud. “Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects”. In:
Journal of Financial Markets 5.1 (2002), pp. 31–56. DOI: 10.1016/S1386-4181(01)
00024-6.
[2] Andrew Ang, Robert J. Hodrick, Yuhang Xing, and Xiaoyan Zhang. “The Cross-Section of
Volatility and Expected Returns”. In: The Journal of Finance 61.1 (2006), pp. 259–299.
[3] Philippe Artzner, Freddy Delbaen, Jean-Marc Eber, and David Heath. “Coherent Measures
of Risk”. In: Mathematical Finance 9.3 (1999), pp. 203–228.
[4] Carl R. Bacon. Practical Portfolio Performance Measurement and Attribution. 2nd ed.
Chichester: John Wiley & Sons, 2008.
[5] Bank of Thailand. Financial Markets and Thai Financial Market Structure. See also Thai
Financial Market Structure and Financial Market Statistics. 2026. URL: https:/ /www.
bot . or . th / en / our - roles / financial - markets . html (visited on
08/30/2026).
[6] Bank of Thailand. Issuance of BOT Bonds/Bills and the BOT Bond Issuance Programme
for 2026. 2026. URL: https : / / www . bot . or . th / en / our - roles /
monetary-policy/monetary-operations/OMOs/BOT-Bond.html (visited
on 08/30/2026).
[7] Fischer Black and Robert Litterman. “Global Portfolio Optimization”. In: Financial Analysts
Journal 48.5 (1992), pp. 28–43.
[8] Fischer Black and André F. Perold. “Theory of Constant Proportion Portfolio Insurance”. In:
Journal of Economic Dynamics and Control 16.3–4 (1992), pp. 403–426.
[9] Zvi Bodie, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. 12th ed. New York: McGraw-Hill
Education, 2021.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 500 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 458
[10] Prachya Boonprasurt, Pipat Sampaokit, and Wichai Witayakiattilerd. “MACD Indicator with
the Modified Signal Line and Trading Weight Inference in Fuzzy Environment”. In: Thailand
Statistician 20.1 (2022), pp. 98–123.
[11] Gary P. Brinson, L. Randolph Hood, and Gilbert L. Beebower. “Determinants of Portfolio
Performance”. In: Financial Analysts Journal 42.4 (1986), pp. 39–44.
[12] Gary P. Brinson, Brian D. Singer, and Gilbert L. Beebower. “Determinants of Portfolio
Performance II: An Update”. In: Financial Analysts Journal 47.3 (1991), pp. 40–48.
[13] John Y. Campbell, Andrew W. Lo, and A. Craig MacKinlay. The Econometrics of Financial
Markets. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1997.
[14] CFA Institute. 2020 Global Investment Performance Standards (GIPS) for Firms. CFA Institute.
Charlottesville, VA, 2020.
[15] Peter F. Christoffersen. “Evaluating Interval Forecasts”. In: International Economic Review
39.4 (1998), pp. 841–862.
[16] K. J. Martijn Cremers and Antti Petajisto. “How Active Is Your Fund Manager? A New Measure
That Predicts Performance”. In: The Review of Financial Studies 22.9 (2009), pp. 3329–3365.
[17] Aswath Damodaran. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value
of Any Asset. 3rd ed. Wiley, 2012.
[18] Frank J. Fabozzi. Bond Markets, Analysis, and Strategies. 8th ed. Pearson, 2012.
[19] Eugene F. Fama. “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”. In: The
Journal of Finance 25.2 (1970), pp. 383–417. DOI: 10.2307/2325486.
[20] Eugene F. Fama and Kenneth R. French. “Common Risk Factors in the Returns on Stocks
and Bonds”. In: Journal of Financial Economics 33.1 (1993), pp. 3–56.
[21] Myron J. Gordon and Eli Shapiro. “Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit”.
In: Management Science 3.1 (1956), pp. 102–110.
[22] Larry Harris. Trading and Exchanges: Market Microstructure for Practitioners. New York:
Oxford University Press, 2003.
[23] Joel Hasbrouck. Empirical Market Microstructure: The Institutions, Economics, and
Econometrics of Securities Trading. New York: Oxford University Press, 2007.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 501 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 459
[24] John C. Hull. Options, Futures, and Other Derivatives. 10th ed. New York: Pearson, 2018.
[25] Roger G. Ibbotson and Paul D. Kaplan. “Does Asset Allocation Policy Explain 40, 90, or 100
Percent of Performance?” In: Financial Analysts Journal 56.1 (2000), pp. 26–33.
[26] Narasimhan Jegadeesh and Sheridan Titman. “Returns to Buying Winners and Selling Losers:
Implications for Stock Market Efficiency”. In: The Journal of Finance 48.1 (1993), pp. 65–91.
[27] Michael C. Jensen. “The Performance of Mutual Funds in the Period 1945–1964”. In: The
Journal of Finance 23.2 (1968), pp. 389–416.
[28] C. Kesamoon and W. Witayakiattilerd. “Hierarchy Analysis Process under Fuzzy Environment:
A Positive Way of Selecting Stocks into Portfolio under Ambiguity in Stock Information”. In:
Science & Technology Asia 25.4 (2020), pp. 1–11. DOI: 10 . 14456 / scitechasia .
2019.24.
[29] Paul H. Kupiec. “Techniques for Verifying the Accuracy of Risk Measurement Models”. In:
The Journal of Derivatives 3.2 (1995), pp. 73–84.
[30] Olivier Ledoit and Michael Wolf. “A Well-Conditioned Estimator for Large-Dimensional
Covariance Matrices”. In: Journal of Multivariate Analysis 88.2 (2004), pp. 365–411.
[31] Andrew W. Lo. “The Statistics of Sharpe Ratios”. In: Financial Analysts Journal 58.4 (2002),
pp. 36–52.
[32] Marcos López de Prado. Advances in Financial Machine Learning. Wiley, 2018.
[33] Harry Markowitz. “Portfolio Selection”. In: The Journal of Finance 7.1 (1952), pp. 77–91.
DOI: 10.2307/2975974.
[34] Alexander J. McNeil, Rüdiger Frey, and Paul Embrechts. Quantitative Risk Management:
Concepts, Techniques and Tools. 2nd ed. Princeton University Press, 2015.
[35] Frederic S. Mishkin and Stanley G. Eakins. Financial Markets and Institutions. 9th ed. Boston:
Pearson, 2018.
[36] Franco Modigliani and Leah Modigliani. “Risk-Adjusted Performance”. In: The Journal of
Portfolio Management 23.2 (1997), pp. 45–54.
[37] Robert Novy-Marx. “The Other Side of Value: The Gross Profitability Premium”. In: Journal
of Financial Economics 108.1 (2013), pp. 1–28.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 502 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 460
[38] James A. Ohlson. “Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation”. In:
Contemporary Accounting Research 11.2 (1995), pp. 661–687.
[39] Stephen H. Penman. Financial Statement Analysis and Security Valuation. 5th ed. McGraw-
Hill/Irwin, 2013.
[40] André F. Perold and William F. Sharpe. “Dynamic Strategies for Asset Allocation”. In:
Financial Analysts Journal 44.1 (1988), pp. 16–27.
[41] R. Tyrrell Rockafellar and Stanislav Uryasev. “Optimization of Conditional Value-at-Risk”. In:
The Journal of Risk 2.3 (2000), pp. 21–41.
[42] Stephen A. Ross. “The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing”. In: Journal of Economic
Theory 13.3 (1976), pp. 341–360.
[43] Securities and Exchange Commission, Thailand. Digital Asset Business Operators: Rules
and Regulations. 2026. URL: https : / / www . sec . or . th / EN / Pages /
LawandRegulations/DigitalAssetBusiness.aspx (visited on 08/30/2026).
[44] Securities and Exchange Commission, Thailand. Exchange Traded Fund: Establishment and
Management Framework. Official SEC Thailand information source used in Chapter 13. 2026.
[45] Securities and Exchange Commission, Thailand. Mutual Fund Management Framework.
Official SEC Thailand information source used in Chapter 13. 2026.
[46] Securities and Exchange Commission, Thailand. Net Asset Value and Unit Value
Requirements for Mutual Funds. Official SEC Thailand information source used in Chapter
13. 2026.
[47] Securities and Exchange Commission, Thailand. Securities and Derivatives Businesses.
2026. URL: https : / / www . sec . or . th / en / pages / marketdata /
securitiesderivativesbusiness.aspx (visited on 08/30/2026).
[48] William F. Sharpe. “Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions
of Risk”. In: The Journal of Finance 19.3 (1964), pp. 425–442.
[49] William F. Sharpe. “Mutual Fund Performance”. In: The Journal of Business 39.1 (1966),
pp. 119–138.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 503 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 461
[50] William F. Sharpe. “Integrated Asset Allocation”. In: Financial Analysts Journal 43.5 (1987),
pp. 25–32.
[51] William F. Sharpe. “The Arithmetic of Active Management”. In: Financial Analysts Journal
47.1 (1991), pp. 7–9.
[52] Frank A. Sortino and Robert van der Meer. “Downside Risk”. In: The Journal of Portfolio
Management 17.4 (1991), pp. 27–31.
[53] Ryan Sullivan, Allan Timmermann, and Halbert White. “Data-Snooping, Technical Trading
Rule Performance, and the Bootstrap”. In: The Journal of Finance 54.5 (1999), pp. 1647–
1691.
[54] Thai Bond Market Association. Bond Market Overview. 2026. URL: https : / / www .
thaibma . or . th / EN / Education / Bond _ Tutor / MarketOverview . aspx
(visited on 08/30/2026).
[55] The Stock Exchange of Thailand. ETF Overview. Official SET information source used in
Chapter 13. 2026.
[56] The Stock Exchange of Thailand. Market Products: ETF and Depositary Receipts Overview.
SET market-product information, including ETF, DR and related listed products. 2026. URL:
https://www.set.or.th/en/market/product/etf/overview (visited on
08/30/2026).
[57] The Stock Exchange of Thailand. SET Group and Shareholding Structure. 2026. URL:
https : / / www . set . or . th / en / about / setgroup / subsidiaries (visited
on 08/30/2026).
[58] Jack L. Treynor. “How to Rate Management of Investment Funds”. In: Harvard Business
Review 43.1 (1965), pp. 63–75.
[59] Ruey S. Tsay. Analysis of Financial Time Series. 3rd ed. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons,
2010.
[60] Halbert White. “A Reality Check for Data Snooping”. In: Econometrica 68.5 (2000), pp. 1097–
1126.
[61] Wichai Witayakiattilerd. คณิตศาสตร์ การลงทุน ในตลาดการเงิน: เอกสารประกอบการเรียนรายวิชา
ส.247 ตลาดการเงินและการลงทุนในหลักทรัพย์. ปทุมธานี, 2021.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 504 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 462
[62] Wichai Witayakiattilerd. คณิตศาสตร์การเงินและการประยุกต์. ตำราภาษาไทย. 2025.
[63] Wichai Witayakiattilerd et al. “Advanced Forecasting of Non-Performing Loans: Revised
Chronological and Decision-Aware Framework”. Revised project manuscript; cited for
validation methodology. 2026.
[64] Wichai Witayakiattilerd. “QuantX TU Blueprint 2026–2029: Thammasat Quantitative Finance
& AI Society”. Project blueprint, Thammasat University. 2026.
[65] Wichai Witayakiattilerd. “Thailand Capital Flow Intelligence Platform (Phase I): Mathematical
Foundation and Prototype”. CMDF proposal framework under development. 2026.
[66] Wichai Witayakiattilerd. “การวิจัยอัลฟาและการสร้างพอร์ตการลงทุนเชิงระบบ: ทฤษฎี วิธีวิทยา และ
การประยุกต์ ใช้ กับ แพลตฟอร์ม WorldQuant BRAIN”. Project textbook manuscript, draft dated
20 June 2026. 2026.
[67] Wichai Witayakiattilerd. “รายงานการพัฒนาแบบจำลอง Alpha เชิงระบบสำหรับการลงทุนเชิงปริมาณ:
Systematic Alpha Portfolio Construction for Quantitative Trading Based on Mean Reversion,
Volatility Scaling, and Liquidity Signals”. Project research report, Thammasat University.
2026.
[68] Wichai Witayakiattilerd, C. Neaimsri, T. Atthaphichan, C. Boontam, and P. Senarat.
“Unleashing the Potential: Exploring Cashless Investment Strategies through Short-Selling
Techniques and Modern Portfolio Theory”. In: Thailand Statistician 23.4 (2025), pp. 875–892.
[69] Wichai Witayakiattilerd and Wararit Panichkitkosolkul. “Robust Backtesting of Bollinger Bands
with Alternative Moving Averages: An Empirical Study on SET50 Stocks”. In: Bangmod
International Journal of Mathematical and Computational Science 12 (2026), pp. 96–118.
DOI: 10.58715/bangmodjmcs.2026.12.6.
[70] Wichai Witayakiattilerd, Kammanai Phothong, Kanticha Sudtinont, and Panisara Bundasak.
“Instant Exchange Analytics: A Compelling Mathematical Model for Real-Time Debt
Instrument and Cash Conversion Rates”. In: Thailand Statistician 22.2 (2024), pp. 390–406.
[71] Wichai Witayakiattilerd, Natthaphon Reunprot, Wachirada Limpanawannakul, and Jirawan
Phuphon. “Analyzing Stock Performance in the Banking Sector: Unveiling Value-at-Risk and
Conditional Value-at-Risk Strategies”. In: Thailand Statistician 22.4 (2024), pp. 877–893.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 505 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 463
[72] Yasuhiro Yamai and Toshinao Yoshiba. “Value-at-Risk versus Expected Shortfall: A Practical
Perspective”. In: Journal of Banking & Finance 29.4 (2005), pp. 997–1015.
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 506 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
บรรณานุกรม 464 วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 507 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ประวัติผู้แต่ง 465
ประวัติผู้แต่ง
รองศาสตราจารย์ ดร.วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ
สาขาวิชาคณิตศาสตร์และสถิติ คณะวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี
มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
รอง ศาสตราจารย์ ดร.วิชัย วิทยา เกียรติ เลิศ เป็น นัก วิชาการ ด้าน คณิตศาสตร์ ประยุกต์ และ
คณิตศาสตร์ การเงิน ปฏิบัติ หน้าที่ ด้านการสอน การวิจัย การพัฒนาหลักสูตร และการบริการ
วิชาการ โดยมุ่ง พัฒนาแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ และเครื่องมือ เชิง คำนวณเพื่อ สนับสนุน การ
ตัดสิน ใจด้านการเงิน การลงทุน ความเสี่ยง ธุรกิจ และสังคม รวมทั้ง มี ประสบการณ์ ด้านการ
บริหารและการพัฒนาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศของมหาวิทยาลัย
ตำแหน่งและหน้าที่
รองศาสตราจารย์ ประจำสาขาวิชาคณิตศาสตร์ และสถิติ รับ ผิด ชอบงานสอนและวิจัย ระดับ ปริญญาตรี และบัณฑิต ศึกษา งานพัฒนา
หลักสูตร งานบริการวิชาการ ตลอดจนการประยุกต์การวิเคราะห์ข้อมูลและเทคโนโลยีดิจิทัลเพื่อสนับสนุนการบริหารและการตัดสินใจของ
องค์กร
ประวัติการศึกษา
B.Sc. (Mathematics) มหาวิทยาลัยศิลปากร; M.Sc. (Mathematics) และ Ph.D. (Mathematics) จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย
ความเชี่ยวชาญและความสนใจทางวิชาการ
คณิตศาสตร์ ประยุกต์ คณิตศาสตร์ การเงิน และการประกัน ภัย การวิเคราะห์ เชิง ปริมาณทางการเงิน การจัด พอร์ต และกลยุทธ์ การลงทุน
การบริหารความเสี่ยง แบบจำลองฟัซ ซี และการตัดสิน ใจหลายเกณฑ์ การหาค่า เหมาะที่สุด การพยากรณ์ และปัญญาประดิษฐ์ เพื่อ การ
ตัดสินใจที่ยึดมนุษย์เป็นศูนย์กลาง
ผลงานวิจัยคัดสรรในช่วง 5 ปีล่าสุด (พ.ศ. 2565–2569)
1. A Multi-Criteria Decision-Making Approach for Transparency Assessment in Donation-Dependent Foundations Using TOPSIS, Science &
Technology Asia, 2026.
2. Robust Backtesting of Bollinger Bands with Alternative Moving Averages: An Empirical Study on SET50 Stocks, Bangmod International Journal
of Mathematical and Computational Science, 2026.
3. The Computational Fuzzy Mathematics of Mind and Compassion: A Buddhist Framework for Human-Centered Artificial Intelligence,
Lobachevskii Journal of Mathematics, 2026.
4. Transfer Learning-Enhanced Transformer for Robust Solar Irradiance Forecasting in Tropical Renewable Energy Integration, Lobachevskii
Journal of Mathematics, 2026.
5. Optimizing Smart Pole Placement: A Strategic Set Covering Approach in Phra Nakhon Si Ayutthaya, Thailand Statistician, 2026.
6. Unleashing the Potential: Exploring Cashless Investment Strategies through Short-Selling Techniques and Modern Portfolio Theory, Thailand
Statistician, 2025.
ผลงานหนังสือสำคัญ
Financial Mathematics and Applications และ Quantitative Analysis in Finance
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 508 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ประวัติผู้แต่ง 466 วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 509 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 467
ดัชนี
𝑀 2 , 377 Basis Risk และ Hedge Effectiveness, 347
Benchmark, 28, 377
Accrued interest, 163
Benchmark, Active Return และ Tracking
Active constraint, 291
Error, 362
Active Return, 377
Beta, 94, 257
Active Risk, 319
Beta Hedge, 354
Active set, 231
Beta และความเสี่ยงเชิงระบบ, 75
Active Share, 403
Black–Litterman, 291
Active Share และ Style Drift, 395
Black–Litterman: จาก Equilibrium สู่ Views,
Active, Passive และ Smart Beta, 394
280
Adjusted price, 60
Book value, 163
Alpha Signal, 428
Book Value per Share และ P/BV, 107
Annualized return, 59
Buy-and-Hold, 303, 319
Appraisal Ratio, 377
BVPS, 133
Appraisal Ratio และ Information Ratio, 366
Arbitrage Pricing Theory, 257
Calendar Rebalancing, 308, 319
Arbitrage Pricing Theory และ Factor Pricing,
Calmar Ratio, 368, 377
249
Capacity, 397, 403, 428
Arbitrageur, 28
Capital Allocation Line, 257
Arithmetic mean, 59
Capital Asset Pricing Model, 257
Asset Allocation, 319
capital market, 28
Asset Allocation, Security Selection และ
Capital Market Line, 257
Market Timing, 296
Capital Market Line กับ Security Market Line,
Authorized Participant / Participating Dealer,
245
403
CAPM Required Return และการประเมินมูลค่า,
Bank Discount Yield, 43, 59 248
Basis Risk, 354 CAPM, Market Model, APT และ Empirical
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 510 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 468
Factor Models, 251 Covariance, 94, 198
Characteristic line, 257 Covariance matrix, 94, 198
Christoffersen Test, 354 Covariance Matrix และความแปรปรวนของ
Clean price, 163 พอร์ต, 176
Clean-surplus accounting, 133 Covariance shrinkage, 198, 291
Common correlation, 198 Covariance และ Correlation, 70
Complementary slackness, 231 Covariance-Aware Diversification, 184
Component risk contribution, 291 CPPI, 319
Component VaR, 353 CS01, 163
Concentration Risk, 334, 353 Currency risk, 198
Condition Number, 279 Cushion, 319
Condition number, 291 Data lineage, 28, 60
Conditional Coverage, 354 Data Risk, 90
Conditional Value-at-Risk, 94 Data risk, 94
Constant Mix, 303, 319 Data Risk, Estimation Risk และ Model Risk, 90
Constant-Growth FCFE, 121 Data Snooping, 428
Convex function, 291 Days to Liquidate, 354
Convex set, 291 DCA, 403
Convexity, 153, 163 DCA, Share Cost Averaging และ Lump Sum,
Convexity Condition, 157 398
Core–Satellite, 319 DDM กับ FCFE ควรให้ผลสอดคล้องเมื่อใด, 122
Core–Satellite Portfolio, 311 Decision variable, 291
Corner portfolio, 231 Delta Hedge, 354
Correlation, 94, 198 derivative, 28
Correlation Stress, 354 Dirty price, 163
Correlation stress, 198 Discount bond, 163
Correlation Stress Testing, 190 Discount factor, 163
Correlation Stress และ Diversification Diversification, 198
Breakdown, 341 Diversification Ratio, 191
Cost of equity, 133 Diversification ratio, 198, 291
Coupon rate, 163 Diversification: กลไกทางคณิตศาสตร์, 183
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 511 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 469
Dividend Discount Model, 112, 133 Estimation Risk และ Error Maximization, 279
Dividend payout ratio, 133 ETF, 28, 403
Dominance, 231 ETF: Creation/Redemption และ Arbitrage
Downside deviation, 94 Band, 391
Downside Risk และ Lower Partial Moments, Euler Decomposition, 353
73 EV/EBITDA, 111, 133
DPS, 133 EWMA, 94, 353
DR, 28 EWMA Covariance และ Conditional Risk, 330
DV01 / BPV, 163 EWMA Volatility และความเสี่ยงที่เปลี่ยนตาม
Dynamic Asset Allocation, 319 เวลา, 85
Dynamic และ Insured Asset Allocation, 301 Exception, 94, 354
Exception Rate และ Violation Ratio, 336
Earnings yield, 133
Expected return, 94, 198
Effective annual rate, 59
Expected Shortfall, 94, 328, 353
Effective Annual Yield, 45, 59
Expected Shortfall หรือ Conditional
Effective Positions, 353
Value-at-Risk, 82
Efficient frontier, 231
Efficient portfolio, 231 Face value, 163
Embedded-option risk, 163 Factor loading, 257
Enterprise Value, 133 Factor Risk, 353
EPS, 133 Factor Risk Decomposition, 333
EPS, DPS, Payout Ratio และ Retention Ratio, Factor risk premium, 257
102 FCFE, 133
Equal-Weight/Common-Correlation Model, Feasible set, 231, 291
184 Feasible Set, Opportunity Set และ
Estimation error, 231 Dominance, 202
Estimation Error และความไม่เสถียรของ financial asset, 28
Optimal Weights, 220 financial market, 28
Estimation Risk, 90 Floor, 319
Estimation risk, 94, 198, 291 Forward rate, 163
Estimation Risk และ Covariance Shrinkage, Forward Rate และ Term Structure, 147
189 Frontier constants, 231
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 512 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 470
Fully invested, 198 Investment Lab 1: NAV และ Total Return,
Fundamental P/E และ P/BV, 119 400
FX return, 60 Investment Lab 1: สร้างแผนที่ตลาดและ IPS, 24
Investment Lab 3: ETF Premium/Discount,
Gap Risk, 306, 319, 354 401
Geometric mean, 60 Investment Lab 5: DCA vs Lump Sum, 401
Global Minimum Variance Portfolio, 208, 231 Investment Lab: Asset Allocation และ
Gordon Growth Model, 114, 133 Rebalancing, 315
Governance และ Policy Review, 314 Investment Lab: Efficient Frontier และ
Gross exposure, 198, 291 Robustness, 227
Gross Exposure และ Leverage, 274 Investment Policy Statement, 28
Hedge Ratio, 354 Jensen’s Alpha, 377
Hedger, 28 Jensen’s alpha, 257
Historical Simulation, 81, 94, 329, 353 Jensen’s Alpha และความหมายของ Regression
Holding-Period Return, 40, 59 Intercept, 247
Holdings Similarity, 403 Jensen’s Alpha และความไม่แน่นอนของ Alpha,
Hybrid Rebalancing, 308, 319 364
Key-rate duration, 163
Idiosyncratic Risk, 353
Key-Rate Duration และการเปลี่ยนรูปของ Yield
Idiosyncratic risk, 94, 257
Curve, 154
Immunization, 155, 163
KKT Conditions, 218
Index Fund, 403
KKT conditions, 231, 291
Information Coefficient, 428
KKT Conditions และความหมายของ Active
Information Ratio, 377
Constraints, 267
Insured Asset Allocation, 319
Kupiec Test, 354
Integrated Asset Allocation, 297, 319
Kupiec Unconditional Coverage Test, 337
Internal Rate of Return, 60
Kurtosis, 94
International diversification, 198
International Diversification และ Currency Lagrange multiplier, 231
Risk, 187 Leveraged และ Inverse ETF: Path
Intrinsic value, 133 Dependence, 392
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 513 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 471
Liability-Aware Allocation, 319 Market price, 133
Liability-Aware Asset Allocation, 313 Market risk premium, 257
liquidity, 28 Market-proxy problem, 257
Liquidity constraint, 291 Maximum diversification, 291
Liquidity Constraints, 277 Maximum Diversification Portfolio, 271
Liquidity Risk, 342, 354 Maximum Drawdown, 94, 354, 377
Log Return, 38 Maximum Drawdown และความเสี่ยงตามเส้น
Log return, 59 ทาง, 77
Long-only, 198 Maximum Sharpe, 291
Look-ahead bias, 28 Maximum Sharpe ratio, 257
Loss Variable, 353 Mean–variance efficiency, 231
Lower Partial Moment, 94 Mean–variance utility, 231
Macaulay Duration, 150 Minimum variance, 291
Macaulay duration, 163 Minimum-Variance Frontier, 210
Margin of Safety, 126 Minimum-variance frontier, 231
Margin of safety, 133 Minimum-Variance Hedge Ratio, 344
Marginal contribution to risk, 198 Model Card, 429
Marginal risk contribution, 291 Model Drift, 429
Marginal Risk และ Risk Contribution, 185 Model Risk, 90, 354
Marginal VaR, 353 Model risk, 94
Marginal VaR และ Component VaR, 332 Model Risk และ Data Governance, 349
Market Drift, 319 Model validation, 257
Market Impact, 428 Model Validation สำหรับ Asset Pricing, 252
Market impact, 28 Modified Dietz Return, 49, 60
Market Maker, 403 Modified duration, 163
Market model, 257 Modified Duration และ Price Sensitivity, 152
Market Model, Characteristic Line และการ money market, 28
ประมาณ Beta, 246 Money Market Yield, 44, 59
Market portfolio, 257 Money-Weighted Return, 60, 377
Market Portfolio และ Capital Market Line, Money-Weighted Return และ IRR, 48
242 Money-Weighted Return, IRR และ Modified
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 514 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 472
Dietz, 48 Performance Appraisal, 377
Multi-Stage Dividend Discount Model, 117 Performance Attribution, 369, 377
Multiplier, 319 Performance Measurement, 377
Point-in-Time Data, 428
Naive Diversification, 183
Point-in-Time Data และ Decision Clock, 409
Naive diversification, 198
Policy Portfolio, 319
NAV, 28, 133, 403
Policy Range, 299, 319
NAV per Unit, 403
Policy Review, 319
NAV ผลตอบแทน และกระแสเงินสด, 386
Portfolio optimization, 291
Net exposure, 198
Portfolio return, 198
Neutralization, 428
Portfolio weight, 198
Neutralization เป็น Orthogonal Projection,
Position limit, 291
411
Positive definite matrix, 231
No short-selling, 231
Positive semidefinite, 198
No Short-Selling และ Quadratic
Premium bond, 163
Programming, 217
Premium/Discount, 403
No-Trade Region, 319
price discovery, 28
No-Trade Region และ Partial Rebalancing,
primary market, 28
309
Protective Put, 345, 354
Nominal rate, 59
Normal Expected Shortfall, 83 Purging, 428
Objective function, 291 Quadratic programming, 231, 291
Opportunity set, 231
RAROC, 377
organized exchange, 28
real asset, 28
OTC, 28
Real return, 60
Out-of-Sample Portfolio Optimization, 286
Rebalancing, 28
Out-of-sample validation, 231, 291
Redemption value, 163
P/BV, 133 Reinvestment risk, 163
P/E, 133 Required return, 257
P/E และ Earnings Yield, 109 Resampling, 231
Par bond, 163 Residual Cash, 319
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 515 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 473
Residual income, 133 Sensitivity analysis, 133
Residual Income Valuation, 122 Shadow price, 291
Retention ratio, 133 Sharpe Ratio, 377
Reverse Stress Testing, 340, 354 Sharpe Ratio: ผลตอบแทนส่วนเกินต่อความเสี่ยง
Risk Appetite, 353 รวม, 363
Risk Appetite, Risk Capacity และ Risk Limits, Short position, 198
325 Shrinkage, 231
Risk aversion, 231 Simple return, 59
Risk budget, 291 Simple Return และ Log Return, 38
Risk Capacity, 353 Simple Return และ Wealth Relative, 38
Risk capacity, 28 Skewness, 94
Risk contribution, 198 Skewness และ Kurtosis, 70
Risk Contribution และ Risk Parity, 272 Smart Beta, 403
Risk Dashboard, 354 Smart Beta ในฐานะสะพานระหว่าง Passive และ
Risk Dashboard และ Escalation, 348 Active, 394
Risk Limit, 353 Solver tolerance, 291
Risk Map ของกองทุนและ ETF, 400 Sortino Ratio, 377
Risk parity, 291 Sortino Ratio และ Downside Risk, 367
Risk Tolerance, 353 Speculator, 28
Risk willingness, 28 Spot rate, 163
Risk-free asset, 257 Spot Rate, Discount Factor และ Bootstrap,
Robust Optimization, 281 146
Robust optimization, 291
Spread duration, 163
ROE, 133
Standard deviation, 94
ROE และ Sustainable Growth, 103
Strategic Asset Allocation, 298, 319
Rolling beta, 257
Stress Testing, 339, 354
Sample covariance, 198 Structural break, 257
Scenario Analysis, 125 Survivorship bias, 28
Scenario analysis, 133 Sustainable growth, 133
secondary market, 28 Systematic risk, 94, 257
Security Market Line, 257 Systematic Risk และ Idiosyncratic Risk, 244
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 516 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 474
Tactical Asset Allocation, 300, 319 Portfolio, 241
Tactical Tilt, 319 Two-fund theorem, 231
Tangency portfolio, 257 Two-Fund Theorem สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง, 214
Tangency Portfolio และ Maximum Sharpe Two-stage DDM, 133
Ratio, 240
Target return, 291 Valuation Reconciliation, 127
Terminal value, 133 Valuation reconciliation, 133
Threshold Rebalancing, 308, 319 Value at Risk, 353
Time-Weighted Return, 50, 60, 377 Value-at-Risk, 78, 94
Total return, 59 Variance, 94, 198
Total-return index, 60 Violation Ratio, 87, 94, 354
Tracking Difference, 403 Volatility Drag, 47
Tracking Difference และ Tracking Error, 389 Volatility drag, 60
Tracking Error, 76, 94, 319, 377, 403
Walk-Forward Validation, 420, 428
Tracking error, 291
Wealth Index และ Total-Return Index, 54
Tracking Error Constraint, 275
Wealth relative, 59
Trade Ticket, 319
Weight stability, 231
Transaction Cost, 319
Transaction cost, 291 Yield curve, 163
Transaction Costs และการตัดสินใจจาก Yield to Maturity, 144, 163
Holdings เดิม, 276
Transaction Costs, Market Impact และ กรณี Correlation เท่ากับ -1 และพอร์ตความ
Capacity, 417 แปรปรวนศูนย์, 180
Treynor Ratio, 377 กรณี Correlation เท่ากับ 0, 180
Treynor Ratio: ผลตอบแทนต่อความเสี่ยงเชิง กรณี Correlation เท่ากับ 1, 180
ระบบ, 363 กรณีศึกษางานวิจัย: Beta และ Correlation ใน
Turnover, 291, 319, 428 หลักทรัพย์ SET50, 252
Turnover Constraint, 275 กรณีศึกษางานวิจัย: Correlation และการสร้าง
Turnover และ Transaction Costs, 309 พอร์ตจากหลักทรัพย์ SET50, 192
Two-fund separation, 257 กระบวนการลงทุนและ Investment Policy
Two-Fund Separation และการเลือก Complete Statement, 20
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 517 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 475
กองทุนรวม ETF และผลิตภัณฑ์ที่ให้สิทธิในพอร์ต Portfolio, 295
สินทรัพย์, 13 บทนำ: จากเงินออมสู่การตัดสินใจลงทุน, 3
กองทุนเปิด กองทุนปิด และ ETF, 384 บทบาทของ Hedger, Speculator และ
การค้นพบราคา, 28 Arbitrageur, 15
การประมาณ Mean Vector และ Covariance ประเภทของสินทรัพย์ทางการเงิน, 10
Matrix จากข้อมูลจริง, 188 ประเภทความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรรู้ก่อนสร้างพอร์ต,
การเงินทางตรงและการเงินผ่านตัวกลาง, 7 19
การแลกเปลี่ยนระหว่างผลตอบแทนกับความเสี่ยง, ผลตอบแทน ความเสี่ยง และสภาพคล่อง: สามแกน
18 ของการลงทุน, 17
ข้อจำกัดของกรอบ Mean–Variance, 196 ผลตอบแทนจากข้อมูลราคา: Corporate Actions
ข้อจำกัดเชิงปฏิบัติที่เปลี่ยน Efficient Frontier, และ Total Return, 53
219 ผลตอบแทนสะสม Holding-Period Return และ
ความสามารถรับความเสี่ยงกับความเต็มใจรับความ การทำให้เป็นรายปี, 40
เสี่ยง, 22 ผู้มีส่วนร่วมในตลาดและโครงสร้างพื้นฐาน, 14
จากตลาดสู่การลงทุนเชิงปริมาณ, 23 พอร์ตสองสินทรัพย์และบทบาทของ Correlation,
จำนวนพารามิเตอร์ของ Covariance Matrix, 183 178
ตราสารทุน, 12 ภาพรวมระบบตลาดการเงินไทย, 16
ตราสารหนี้, 12 ราคาและ Yield: Monotonicity และ Convexity,
ตราสารอนุพันธ์, 12, 28 145
ตลาดการเงิน, 28 วงจรการบริหารพอร์ต: จากนโยบายสู่การประเมิน
ตลาดที่จัดตั้งอย่างเป็นทางการ, 28 ผล, 22
ตลาดที่จัดตั้งอย่างเป็นทางการและตลาดนอกระบบ, สภาพคล่อง, 28
9 สภาพคล่องของ ETF มีหลายชั้น, 391
ตลาดทุน, 28 สภาพคล่องและต้นทุนการซื้อขาย, 18
ตลาดนอกระบบ, 28 สินทรัพย์จริง, 28
ตลาดรอง, 28 สินทรัพย์จริงและสินทรัพย์ทางการเงิน, 5
ตลาดเงิน, 28 สินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ทางเลือก, 14
ตลาดเงินและตลาดทุน, 8 สินทรัพย์ทางการเงิน, 28
ตลาดแรก, 28 สินทรัพย์ปราศจากความเสี่ยงและ Capital
ตลาดแรกและตลาดรอง, 8 Allocation Line, 238
บทนำ: จาก Optimal Portfolio สู่ Policy หน้าที่ทางเศรษฐกิจของตลาดการเงิน, 6
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 518 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ดัชนี 476
องค์ประกอบหลักของ IPS, 21 แนวทางอ่านข้อมูลตลาดอย่างรับผิดชอบ, 25
เงินสดและตราสารตลาดเงิน, 11 แผนที่เนื้อหาจากบทนี้สู่บทถัดไป, 26
เปรียบเทียบ Buy-and-Hold, Constant Mix และ โครงสร้างของ Portfolio Optimization
CPPI, 307 Problem, 265
เหตุใด Covariance Matrix ต้องเป็น Positive โครงสร้างตลาดการเงิน, 7
Semidefinite, 177
วิชัย วิทยาเกียรติเลิศ สาขาคณิตศาสตร์และสถิติ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์
หน้า PDF 519 · ร่างเปิดหน้าต้นฉบับ ↗
ข้อความด้านล่างเป็นผลสกัดจาก text layer เท่านั้น ยังไม่ตรวจเทียบภาพต้นฉบับ รวมถึงสมการ ตาราง รูป ลำดับอ่าน และอักขระไทย
ไม่พบข้อความจาก text layer; หน้านี้ยังเป็นร่างและต้องตรวจภาพ PDF